Page 41 - Rapport annuel 2020
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Etats financiers





 Etats financiers                                    8124




       Le graphe suivant retrace l’évolution du prêt
       moyen :




 ANALYSE FINANCIÈRE

        Des actifs stables
 La présente analyse étudie l’évolution de la situation opérationnelle et financière selon la présentation IFRS.
        Le graphe suivant retrace l’évolution de la structure de l’actif :
 L’exercice 2020 constitue le cinquième exercice d’activité pour CFE.
 Les indicateurs d’activité et du bilan ont évolué comme suit :

 Activité  2019  2020  Evolution  100%
 Nombre des clients actifs  5 178  6 741  30%  80%
 Nombre des prêts déboursés  3 226  4 222  31%  41%                                              Autres actifs
 Nombre des agences  9  9  0%  60%  69%           68%           74%            73%
 Effectif total  200  233  17%  4%
 Nombre des agents de crédit  87  99  14%  40%  5%                                               Immobilisations
 Dont agents de crédit femmes  37  43  16%  20%  55%  3%         3%             2%               nettes
 Bilan                              27%           29%           23%            25%               Encours net du
 Encours brut de crédit  47 723 913  69 381 108  45%  0%                                         crédit
 Total des actifs  63 331 588  92 292 893  46%
 Capital  16 475 000  16 475 000  0%  2016  2017      2018          2019          2020
 Fonds propres  12 307 044  12 058 449  -2%
 Emprunts  41 782 271  71 248 112  71%  L’encours de crédit constitue l’actif le plus important de l’institution. Il représente 73% des actifs. Les autres éléments
        d’actif se composent des immobilisations (2%) et les autres actifs à court terme (25%) constitués essentiellement des
 Une solide viabilité financière  immobilisations financières (13%), de réserves prudentielles de liquidité et des produits à recevoir (9%).

 Le graphe suivant schématise l’évolution soutenue du portefeuille :  Des Ressources solides
        Les fonds propres se sont stabilisés à 24% du total des passifs depuis 2018, suite à l’augmentation de capital réalisée
 Depuis 2016, le portefeuille a été multiplié   en 2019 et l’émission d’une dette subordonnée en 2020. Ce niveau permet à notre institution de respecter les minima
 par 11 passant de 6 millions de dinars en   requis par l’ACM et par nos bailleurs de fonds les plus exigeants en termes de ratio de solvabilité.
 décembre 2016 à 69 millions de dinars en
 décembre 2020, enregistrant un taux de   Des refinancements diversifiés
 croissance annuel moyen (TCAM) de 162%.
 La croissance du portefeuille est soutenue   82%  18%  Les fonds mobilisés sont constitués majoritairement par des emprunts
 par :                                           à moyen terme contractés auprès des banques locales (82%) et
 - L’augmentation du nombre de clients actifs    d’institutions financières étrangères (18%). Le recours de plus en plus
 qui a enregistré une croissance de 792%         croissant à des financements étrangers s’explique par l’assèchement de
 entre 2016 et 2020, passant de 756 à 6741,      la liquidité sur le marché local ainsi que l’augmentation du taux moyen
 soit un TCAM de 155%.                           du marché monétaire en 2019 et la crise sanitaire survenue en 2020. Ces
 - La croissance du prêt moyen de 25%            facteurs  ont impacté significativement  le coût  moyen  des ressources
 entre 2016 et 2020, en passant de 8124          pour passer de 8,99% en 2018 à 10,53% en 2019 avant de s’établir à
 dinars à 10292 dinars pour tenir compte de      9,78% en 2020. En plus des financements à travers des emprunts
 l’évolution des besoins financiers des clients,   bancaires classiques,  le  CFE  a essayé  de  diversifier  ses sources  de
 soit un TCAM de 16%.  Bailleurs étrangers  Banques locales  financement à travers des souscriptions de billets de trésorerie.
 Evolution du portefeuille




 40  RAPPORT ANNUEL 2020 CFE TUNISIE S.A.  RAPPORT ANNUEL 2020 CFE TUNISIE S.A.                               41
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